市場表現強勁，加上投資門檻降低，促使近年愈來愈多年輕人加入投資的行列。但在這股熱潮下，部分投資人也開始採取風險較高的投資方式。

現居桃園的陳詩涵，六年前在家人的勸說下開始投資台股。當時她剛換工作，收入也有所提高。現年29歲的她是一名華語教師，不時會從收入中撥出一部分，用來購買股票及其他有價證券。隨著台灣股市創下歷史性漲勢，她的投資也獲得了相當可觀的報酬。

談到投資，陳詩涵表示：「我覺得不算是目標，但就是有一種成就感。當然，時機好時收益也不錯，可是最主要是那種有一筆資金可以自由運用的感覺。」

陳詩涵並非特例。近年來，已有數百萬台灣人將部分甚至全部的財務未來寄託於股市。這種投資方式與上一代、上上代截然不同；過去人們多半選擇購置不動產，也常會購買多份保險。

Covid-19疫情期間，台灣民眾對股票交易的興趣開始大幅升溫，近期的多頭行情更進一步推升投資熱潮。台灣證券交易所（證交所）公布，台灣證券經紀帳戶持有人數在7月較前一個月增加11.9萬人，創下1,460萬人的歷史新高。相較於台灣約2,300萬的人口，這個數字格外驚人。其中又以19歲以下投資人的增幅最大。

AI快速發展是股市升溫的主要動力，而台灣的半導體與科技大廠正是這波發展背後的重要支柱，其中又以台灣積體電路製造股份有限公司（台積電）最具代表性。台積電在台灣加權股價指數中的權重超過40%。全球對這些企業所提供設備與基礎設施的需求飆升，帶動市值大幅上揚，也使台灣加權指數幾乎天天改寫新高。自2026年初以來，台灣股市的總市值已超越加拿大和印度，躍居全球第五大。

證交所副總經理杜惠娟在書面回覆《TOPICS》訪問問題時表示，除了市場規模迅速擴大之外，愈來愈多人開始投資還有其他原因。其中之一便是投資門檻降低，而2020年上路的盤中零股交易制度功不可沒。這項制度讓投資人不必再以傳統的一張、即1,000股為交易單位，可以購買未滿1,000股的股票。

杜惠娟表示：「社會新鮮人與年輕小資族得以利用彈性資金參與高單價權值股，加速投資門檻普及化。」她也指出，後續縮短撮合間隔時間，也就是系統撮合買賣委託前的等待時間，讓零股交易更快速，對投資人也更具吸引力。

ETF人氣飆升

台灣市場的指數股票型基金（ETF）快速崛起，也是新進投資人更容易參與市場的因素之一。ETF讓資金有限的投資人也能分散投資組合，並分享台灣產業大幅成長所帶來的成果。

杜惠娟表示，ETF也正在改變台灣的市場面貌。愈來愈多投資人透過ETF進行資產配置，使其成為市場重要的長期資金來源。

她表示：「尤其在市場震盪期間，投資人逢低加碼台股ETF，ETF再透過持有成分股將資金投入市場，對穩定市場情緒發揮一定作用。」

台灣早在2003年便推出第一檔ETF，但直到2020年，ETF才開始迅速普及。根據台灣貝萊德（BlackRock Taiwan）彙整的資料，2020年的ETF受益人數超過150萬人，幾乎是2019年的兩倍。截至2026年6月，受益人數已達約1,820萬人。

台灣貝萊德投信董事長暨台灣美國商會資產管理委員會共同主席謝宛芝，一路見證台灣ETF投資從2020年代初期的被動式指數型及高股息基金，發展到去年推出首檔主動式ETF。

謝宛芝表示：「現在市場已經相當成熟，可以看到不同的客群和產品類別，整體發展得很快，也很健全。」她指出，許多年輕人和退休人士已將ETF投資所帶來的股息視為一種被動收入。  

為未來做打算

並非所有投資人都只追求短期獲利。在台北工作的吳孟州便是在Covid-19疫情前開始投資，包含共同基金，以及台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）等以退休準備為目的的投資工具。這類帳戶類似美國的401(k)退休金計畫，目的是讓台灣勞工除了政府強制提撥的退休基金之外，還有其他退休理財選擇。

「政府開放國際資產管理公司在台灣為一般民眾設計及銷售這類退休金商品後，現在也有了民間的選擇，」現年30多歲的吳孟州表示。「這些基金的好處是，政府要求業者將管理費降到最低。」

近來，他也開始將部分投資組合轉進股票市場，並買進統一集團去年推出、表現亮眼的主動式ETF「00981A」。

他表示：「主動式ETF比被動式ETF更有吸引力的地方，在於它可以靈活投資規模較小、但成長潛力較大的公司。不過，必須趁這些公司規模還不大時及早投入，否則後來就會變得和被動式ETF差不多。」

儘管如此，吳孟州仍著眼於長期投資，並決定繼續以共同基金作為投資組合的基礎。他認為，若市場出現過度修正，共同基金是較安全的選擇。

他表示：「如果投資共同基金，隨時都可以申請贖回，贖回價格會依照交易當天的淨值計算，所以某種程度上比較有彈性。」

當投資變成「怕錯過」

不過，像吳孟州這樣審慎的投資方式，在同齡投資人之間似乎並不普遍。近來出現一項令人憂心的新趨勢：許多年輕人大舉借貸，只為搭上這波多頭行情。

彭博社6月底報導，台灣投資人向券商融資買股的金額較一年前增加160%。報導所訪問的多名年輕人表示，看到朋友及同儕從投資獲得高額報酬後，便決定借錢投入市場。

這些經驗尚淺的散戶，為了進場投資而舉債的方式不只一種。除了直接借款，還可能動用房貸、車貸或信用卡借款，而這四種融資管道都可透過券商取得。

這種現象被形容為「四貸同堂」，取自成語「四代同堂」，原意是四個世代的家人同住一個屋簷下。 

這股風氣已引起主管機關關注，央行總裁楊金龍等官員紛紛示警，提醒投資人切勿過度使用槓桿。7月下旬，台灣加權指數重挫，創下史上最大單日跌幅，更加深了各界的疑慮。儘管指數隨後回升，負債沉重的投資人所承受的風險仍令人憂心。

不過，證交所副總經理杜惠娟認為，目前台股的融資規模仍在合理範圍內。她指出，即使7月市場劇烈震盪，融資餘額仍較前一個月減少17%。

杜惠娟表示：「這顯示投資人在市場修正過程中能適時調節槓桿部位。」她進一步指出：「市場亦未因股價回檔出現大規模融資追繳或斷頭賣壓，顯示槓桿相關風險仍屬可控。」

不過，部分專家擔心，運用槓桿的門檻過低，日後恐衍生問題。一旦槓桿使用過度，次級市場上的所有參與者都可能承受更高風險，而次級市場正是散戶彼此買賣有價證券的場所。

台灣大學財務金融學系特聘講座教授林則君表示：「理論上，次級市場存在的目的，就是讓投資人共同分擔風險。」不過，他認為，抱持不切實際期待、願意不計代價買進股票的年輕投資人，可能削弱次級市場的這項功能。「我認為這些年輕人的想法是，只要今天持有某檔股票，這輩子或許就再也不用工作了。」

研究投資行為的林則君也提到網路意見領袖崛起，以及社群媒體對投資人造成的心理影響。他表示，許多人開始在Dcard和Threads等熱門平台張貼自己的損益對帳單，讓追蹤者覺得自己錯過了輕鬆獲利的機會。

他表示：「這會形成一種社會比較壓力，讓人覺得：他們都已經是百萬富翁了，我還在這裡做什麼？」

不過，也有人較正面看待投資類意見領袖的影響力。台灣貝萊德投信董事長謝宛芝表示，部分意見領袖展現的專業程度令她印象深刻，多位曾針對貝萊德近期在台灣推出的ETF製作分析內容。 

她表示：「他們就像研究員一樣，會非常專業地分析我們的ETF指數編製方式，拿來和我們在美國和歐洲推出的產品比較，還會列出表現最好的ETF。台灣的年輕投資人也真的很喜歡學習，很多人會追蹤財經KOL，投資知識與判斷也因此逐漸成熟。」 

不過，林則君認為，問題不僅止於此。行動交易App日益普及，確實讓人們更容易開始買賣股票，但他認為，許多App將交易「遊戲化」，恐對社會造成負面影響。他指出，開戶送股票、交易可獲得數位獎勵等誘因，都是為了讓使用者欲罷不能。

林則君表示：「我們知道交易可能成癮。把這些功能放進App裡，基本上就像是把吸菸遊戲化。」

審慎樂觀

儘管出現了一些警訊，證交所杜惠娟仍認為，年輕投資人湧入市場，整體而言利大於弊。台灣已邁入超高齡社會，股市投資人結構也有高齡化的現象；年輕資金的注入，正好可為市場注入新的活力。她表示，這個新世代正「為台灣資本市場建立更具延續性的資金池」。不過，她也強調，證券產業及監管機關必須加強投資人教育，並致力提升金融素養。

台大的林則君認為，教育固然重要，卻未必足以解決他眼中年輕投資人最大的問題：他們對自身交易能力，以及從社群媒體和同儕取得資訊的準確性過度自信。

他表示：「人一旦過度自信，就容易交易得太頻繁，因而支付更多手續費和交易稅。久而久之，這些成本可能吃掉相當大一部分的本金。」

林則君指出，許多投資新手也常以為，過去報酬亮眼，未來仍會有同樣的表現，因而從事風險更高的投資。這樣的做法短期內或許能夠獲利，但遇上7月那樣的市場震盪，也可能讓投資人付出慘痛代價。

另一方面，陳詩涵等年輕散戶對市場未來的表現仍相對樂觀，同時也用經得起考驗的原則與方法來管理投資。

陳詩涵表示：「我個人不太擔心近期的震盪，也可能是因為我的投資組合比較分散。」她也提到，自己過去已經歷過幾次全球性衝擊。「我現在就是以平常心看待這件事，覺得市場也許有一天就會慢慢漲回來，所以不會想太多。」